Formuemagasinet 1. Kvartal 2012 Page 31
A r t ik l er
inTegraTionsrisiko et andet centralt emne var en ikke ubetydelig integrationsrisiko. i prospektet offentliggjorde G4S forventede synergieffekter på op imod 100 millioner pund (850 millioner kroner) årligt fra 20142). Synergierne skulle primært hentes gennem reduktion af dobbeltfunktioner, samt nedskæringer i antallet af ledende stillinger. der skal ikke herske tvivl om, at sådanne synergier er meget svære både at forudsige og kvantificere, og vores skepsis lå i fastholdelsen af de nøglemedarbejdere i begge selskaber, som i bredt omfang står for den kundekontakt, der i den sidste ende fastholder kunderne og dermed er grundlaget for begge servicevirksomheder. høj købspris købstilbuddet på iSS lød på 44 milliarder kroner, svarende til en pris pr. aktie på 130 kroner. kapitalfondene bag iSS har længe prøvet at få selskabet afsat, senest i foråret 2011 gennem en børsnotering. her lykkedes det ikke at få solgt selskabet til 130 kroner pr. aktie, idet markedsinteressen kun kunne strækkes til omkring 100 kroner pr. aktie. På den baggrund valgte kapitalfondene at aflyse børsintroduktionen. At G4S otte måneder senere skulle betale 130 kroner pr. aktie i et marked, der i den mellemliggende periode var blevet kraftigt forværret, gav ikke meget mening. ud over at købsprisen, efter vores mening, var for høj, specielt i forhold til en potentiel driftsudvanding, så vi også selve finansieringen som en markant belastning for de eksisterende aktionærer i G4S. Af købstilbuddet fremgik det, at opkøbet skulle finansieres gennem udstedelse af et betydeligt antal nye aktier, hvilket havde en markant udvandende effekt på de eksisterende aktionærer. dette var også hovedårsagen til den kraftige kursreaktion, da nyheden blev offentliggjort. ovennævnte tre faktorer var de primære >> · Tirsdag den 1. november 2011, dagen før den ekstraordinære generalformsaling, aflyser G4S købet af iSS. de kan se, at der ikke er opbakning blandt aktionærerne og at kapitaludvidelsen ikke vil kunne gennemføres. · Som led i transaktionen rejser Nick Buckles (adm. direktør i G4S) og Jeff Gravenhorst rundt til investorer i uSA og europa. mandag den 24. oktober 2011 er der møde i københavn for investorer og analytikkere. mødet formår ikke at overbevise de tvivlende aktionærer. · Handlen skal endeligt godkendes på en ekstraordinær generalforsamling i G4S den 2. november 2011, hvor mindst 75% af de afgivne stemmer skal stemme for købet. modstanden mod købet er dog tiltagende og flere rejser tvivl om, hvorvidt handlen vil kunne gennemføres. · ISS branded forsvinder og selskabet vil blive underlagt G4S. hovedkonteret i københavn vil blive flyttet til london og iSS' topchef, Jeff Gravehorst, bliver chef for de europæiske aktiviteter i det nye G4S. · G4S annoncerer købstilbuddet på ISS mandag den 17. oktober 2011 for godt 44 mia. kr. eQt og Goldman Sachs er ejerne bag iSS og har ejet selskabet siden 2005. eQt og Goldman Sachs vil efter salget af iSS sidde på godt 11% af aktierne i det nye selskab. sagens Forløb
OMSÆTNING FORDELT PÅ FORRETNINGSOMRÅDER
Ejendoms-administration
GEOGRAFISK FORDELING AF OMSÆTNINGEN
Nordamerika Latinamerika Østeuropa
ISS-koncernen blev grundlagt i København i 1901 og er siden vokset til at blive en af de førende Facility Services virksomheder i verden. ISS tilbyder en bred vifte af ydelser inden for følgende forretningsområder: rengøring, support, ejendomsservice, catering, sikkerhedstjenester og facility management services. ISS Koncernens omsætning var i 2010 på 74 milliarder kroner. Koncernen har mere end 520.000 medarbejdere i over 50 lande, som betjener både den offentlige og den private sektor.
Sikkerhed Support -service Catering
Stillehavsøerne
Asien
Norden Ejendomsservice
Rengøring
Vesteuropa
Formue 1. kvartal 2012
31
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 1 : Formue 26. årgang 01 // 2012 ind h o l d stFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 1 - content: Formue 26. årgang 01 // 2012 ind h o l d st
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 2 : ind h o l d "kun 20% af samtlige danske børsnotFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 2 - content: ind h o l d "kun 20% af samtlige danske børsnot
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 3 : ind h o l d Formue udgives af FormueplejeselskFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 3 - content: ind h o l d Formue udgives af Formueplejeselsk
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 4 : A r t ik l er invester i forening eller i godt Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 4 - content: A r t ik l er invester i forening eller i godt
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 5 : A r t ik l er Formue 1. kvartal 2012 05 Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 5 - content: A r t ik l er Formue 1. kvartal 2012 05
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 6 : A r t ik l er det seneste år, hvor mange aktieiFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 6 - content: A r t ik l er det seneste år, hvor mange aktiei
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 7 : A r t ik l er udtrykkes ofte som Sharpe ratio2). Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 7 - content: A r t ik l er udtrykkes ofte som Sharpe ratio2).
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 8 : A r t ik l er 10 bud på 2012 2012 bliver fyFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 8 - content: A r t ik l er 10 bud på 2012 2012 bliver fy
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 9 : A r t ik l er Formue 1. kvartal 2012 09 Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 9 - content: A r t ik l er Formue 1. kvartal 2012 09
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 10 : A r t ik l er I recession i europa også rFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 10 - content: A r t ik l er I recession i europa også r
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 11 : A r t ik l er et ganske stort beløb, som måske Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 11 - content: A r t ik l er et ganske stort beløb, som måske
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 12 : A r t ik l er V emerging markeTs ouTperFormeFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 12 - content: A r t ik l er V emerging markeTs ouTperForme
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 13 : A r t ik l er VII amerikanske boligpriser FaFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 13 - content: A r t ik l er VII amerikanske boligpriser Fa
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 14 : A r t ik l er X eT eller Flere lande ForladeFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 14 - content: A r t ik l er X eT eller Flere lande Forlade
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 15 : A r t ik l er sådan gik det... med 5 ud af 10 Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 15 - content: A r t ik l er sådan gik det... med 5 ud af 10
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 16 : besT yrelsernes side Bevare og øge formuen! 2011Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 16 - content: besT yrelsernes side Bevare og øge formuen! 2011
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 17 : Formue nyt ny formueforvalter Tjek dine pensionFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 17 - content: Formue nyt ny formueforvalter Tjek dine pension
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 18 : A r t ik l er 220 år og stadig attraktiv invesFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 18 - content: A r t ik l er 220 år og stadig attraktiv inves
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 19 : A r t ik l er målt både på absolut afkast og reFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 19 - content: A r t ik l er målt både på absolut afkast og re
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 20 : A r t ik l er lavere for investorerne. det betyFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 20 - content: A r t ik l er lavere for investorerne. det bety
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 21 : A r t ik l er "da finanskrisen toppede i 2008 oFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 21 - content: A r t ik l er "da finanskrisen toppede i 2008 o
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 22 : Renteskolen aF rené rømer, cFa, FormueForvalterFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 22 - content: Renteskolen aF rené rømer, cFa, FormueForvalter
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 23 : r en t e Sko l en den noget højere rente på virFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 23 - content: r en t e Sko l en den noget højere rente på vir
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 24 : r en t e Sko l en Renteskolen Tripple a, dobbeFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 24 - content: r en t e Sko l en Renteskolen Tripple a, dobbe
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 25 : r en t e Sko l en stødpude er der, før obligatiFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 25 - content: r en t e Sko l en stødpude er der, før obligati
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 26 : A r t ik l er ny lovGivninG vedtAGet: Slut mFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 26 - content: A r t ik l er ny lovGivninG vedtAGet: Slut m
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 27 : A r t ik l er hvad er Fair play For alle parTerFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 27 - content: A r t ik l er hvad er Fair play For alle parTer
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 28 : A r t ik l er når holdning gør en forskel mandFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 28 - content: A r t ik l er når holdning gør en forskel mand
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 29 : A r t ik l er G4S' topchef, Nick Buckles, på veFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 29 - content: A r t ik l er G4S' topchef, Nick Buckles, på ve
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 30 : A r t ik l er vores salgsaktivitet i G4S stoppeFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 30 - content: A r t ik l er vores salgsaktivitet i G4S stoppe
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 31 : A r t ik l er inTegraTionsrisiko et andet centrFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 31 - content: A r t ik l er inTegraTionsrisiko et andet centr
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 32 : A r t ik l er grunde til, at Formuepleje som akFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 32 - content: A r t ik l er grunde til, at Formuepleje som ak
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 33 : A r t ik l er det samme billede gjorde sig gældFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 33 - content: A r t ik l er det samme billede gjorde sig gæld
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 34 : m A r k ed S v u r d er in G Formuepleje topperFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 34 - content: m A r k ed S v u r d er in G Formuepleje topper
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 35 : m A r k ed S v ur d er in G står derfor slet ikFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 35 - content: m A r k ed S v ur d er in G står derfor slet ik
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 36 : m A r k ed S v u r d er in G obligationer dansFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 36 - content: m A r k ed S v u r d er in G obligationer dans
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 37 : m A r k ed S v ur d er in G valuta For valutamFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 37 - content: m A r k ed S v ur d er in G valuta For valutam
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 38 : m A r k ed S v u r d er in G aktier AktiemarkeFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 38 - content: m A r k ed S v u r d er in G aktier Aktiemarke
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 39 : m A r k ed S v ur d er in G de 10 største aktieFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 39 - content: m A r k ed S v ur d er in G de 10 største aktie
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 40 : m A r k ed S v u r d er in G unilever hører tilFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 40 - content: m A r k ed S v u r d er in G unilever hører til
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 41 : Formueplejeselskaberne på tværs sammenligning af Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 41 - content: Formueplejeselskaberne på tværs sammenligning af
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 42 : introduktion til faktasiderne Faktasiderne giver Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 42 - content: introduktion til faktasiderne Faktasiderne giver
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 43 : FA k tA d e CemB er 2011 Formuepleje optimum Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 43 - content: FA k tA d e CemB er 2011 Formuepleje optimum
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 44 : FA k tA d e CemB er 2011 Formuepleje Pareto AFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 44 - content: FA k tA d e CemB er 2011 Formuepleje Pareto A
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 45 : FA k tA d e CemB er 2011 Formuepleje Safe A/SFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 45 - content: FA k tA d e CemB er 2011 Formuepleje Safe A/S
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 46 : FA k tA d e CemB er 2011 Formuepleje epikur AFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 46 - content: FA k tA d e CemB er 2011 Formuepleje epikur A
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 47 : FA k tA d e CemB er 2011 Formuepleje Penta A/Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 47 - content: FA k tA d e CemB er 2011 Formuepleje Penta A/
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 48 : FA k tA d e CemB er 2011 Formuepleje merkur AFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 48 - content: FA k tA d e CemB er 2011 Formuepleje merkur A
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 49 : FA k tA d e CemB er 2011 Formuepleje limittelFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 49 - content: FA k tA d e CemB er 2011 Formuepleje limittel
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 50 : FA k tA d e CemB er 2011 Formuepleje Fokus A/Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 50 - content: FA k tA d e CemB er 2011 Formuepleje Fokus A/
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 51 : FA k tA d e CemB er 2011 Formuepleje invest, Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 51 - content: FA k tA d e CemB er 2011 Formuepleje invest,
Formuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 52 : FA k tA d e CemB er 2011 ja, vi bevarer og FFormuemagasinet - 1. Kvartal 2012 - Page: 52 - content: FA k tA d e CemB er 2011 ja, vi bevarer og F